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开始：长江商报
长江商报记者 潘瑞冬
“西部狼”重庆啤酒（600132.SH）一季度功绩弘扬亮眼。
4月29日下昼，重庆啤酒发布2024年第一季度财报，本年一季度，公司买卖收入同比增长7.16%至42.93亿元，归母净利润同比增长16.78%至4.52亿元。
据了解，收成于公司居品结构升级，一季度重庆啤酒的吨价同比增长1.3%，至4820元/吨。同期，公司兑现啤酒销量86.68万千升，比上年同期的82.36万千升增长5.25%。
长江商报记者发现，重庆啤酒始于2020年的高端化之路，在2022年露馅疲弱趋势。2024年一季度，重庆啤酒的高级居品增速不足经济型居品增速，前者增速为8.28%，后者增速为12.39%。
不仅增速有所下滑，2023年公司高端居品毛利率也有所下滑，同比降1.57个百分点，进而公司举座的毛利率在2023年降至2020年以来新低，跌破50%。
单季净利4.52亿立异高
尊府高傲，重庆啤酒前身重庆啤酒厂设立于1958年，成为继青岛啤酒后的中国第二大啤酒厂。1997年重庆啤酒上市，但尔后至极长一段时候，公司的功绩中规中矩，莫得起色。
上市之后，公司开采了饮料业、金融业、衍生业、生物制药业等业务，开启多元化。其中，值得一提的是，2009年重庆啤酒曾计较跨界乙肝疫苗，但其后宣告失败。
在多元化发展的同期，重庆啤酒引进外资，嘉士伯冉冉增握公司股份。2008年，嘉士伯长入喜力收购了苏纽，取得了苏纽所握的重啤股份，成为公司第二大激动；进一步增握后，嘉士伯在2010年景为公司的第一大激动。
2013年，嘉士伯通过要约收购将握股比例增至60%，兑现了对重庆啤酒的控股。
公司此前介入的疫苗钞票在2016年才饱和出售，专注啤酒主业后，重庆啤酒功绩在2016年后投入快车说念，当年归母净利润强势扭亏，盈利1.81亿元。
尔后，公司的归母净利润归拢8年增长。2023年年报高傲，重庆啤酒的归母净利润高达13.37亿元。营收方面，2016年和2017年归拢两年下滑后，2018年至2023年，重庆啤酒的营收也归拢6年兑现增长，2023年营收立异高至148.15亿元。
4月29日下昼，重庆啤酒发布2024年第一季度财报，本年一季度，公司买卖收入同比增长7.16%至42.93亿元，归母净利润同比增长16.78%至4.52亿元，值得一提的是，这一净利润水平创一季度同期最高记录。
西南证券以为，2024年一季度公司兑现销量86.7万吨，同比增长5.2%，主要系客岁同期基数较低。同期，收成于公司居品结构升级，一季度重庆啤酒的吨价同比增长1.3%至4820元/吨的水平。
此外，需要说起的是，重庆啤酒的经销商在一季度有所减少。数据高傲，2024年一季度，重庆啤酒新增经销商199家，减少经销商299家，论述期末共有经销商2969家，较2023年12月31日减少100家。
高端化承压
本体上，2020年以来，重庆啤酒功绩的握续增长，与公司开启的高端化之路不无干系。
2020年，重庆啤酒取得大激动优质啤酒钞票注入，重叠旗下乌苏品牌的爆红，公司在布局天下的同期，班师张开高端化之路。数据高傲，2020年—2021年，重庆啤酒高级居品收入增速永诀为26.28%、43.47%。
2022年，重庆啤酒的高端居品收入49.47亿元，同比增速骤降至5.67%，较2021年增速缩小了37.8个百分点。值得一提的是，2022年及昔日，重庆啤酒将10元及以上居品划为高级，6元—10元为主流，6元以下为经济。
而2023年报中，公司将8元及以上居品定位高级，4元—8元为主流，4元以下为经济。在2022年昔日，高端居品主要有乌苏、嘉士伯、1664；2023年，公司将红乌苏也加入了高级啤酒的阵营。长江商报记者查询京东发现，620mL大红乌苏单瓶价钱9.91元，但过程扣头后的价钱低于8元。
诚然公司将高级啤酒的认定圭臬缩小了2元，但并未能改换高级啤酒增速放缓的趋势。2023年，公司高级啤酒兑现收入88.55亿元，同比增速仅为5.18%。
缩小高级啤酒的认定圭臬，也缩小了该类居品的毛利率水平。2022年，公司高级居品毛利率同比下滑0.51个百分点，2023年，这一目的不绝下滑1.57个百分点。
不外，值得一提的是，2023年，公司的经济型啤酒的增速从2022年的6.25%增长至10.06%。2024年一季度，这一分化趋势更为显赫。
字据一季报，公司高级啤酒收入25.72亿元，同比增长8.28%，仍未跨越10%。但公司的经济型啤酒收入8607.78万元，同比增长12.39%。诚然经济型啤酒限度较小，但增速较快。
从统共这个词公司的毛利率角度来看，2020年至2022年，公司的毛利率保管在50%以上。不外，在2023年高端化握续承压之际，重庆啤酒的毛利率降至50%以下，为49.15%。
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